Mitarbeiter-Aktienoptionen: Vorzeitige Ausübung Risiken Von John Summa. CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions und OptionenNerd Steuern sind nie ein lustiges, aber lustiges Thema, aber wenn Sie nachweisen können, wie viel können Sie verschieben und letztlich in Steuern reduzieren, wenn Sie die vorzeitige Übung vermeiden, kann es Tränen in die Augen bringen, wenn Sie Lernte dies zu spät, zumal Alternativen in Form von Hedging bestehen. Steuerverbindlichkeiten für ESOs Der größte Nachteil der vorzeitigen Ausübung ist das große Steuerereignis, das es induziert, zusammen mit dem verlorenen Zeitwert. Sie werden zu den normalen Zinssätzen auf den inneren Wertgewinn (die Streuung zwischen dem Basispreis und dem Aktienkurs, wenn Optionen über dem Wasser liegen) besteuert und die Steuer kann so hoch wie 40 sein. Schlimmer noch, es ist alles das gleiche Steuerjahr und bezahlt Übung. Wenn Sie in Ihrem Portfolio Kapitalverluste haben, können Sie zudem bis zu 3.000 pro Jahr dieser Verluste gegen diese Vergütungen als Verrechnung der Steuerschuld anwenden. So ist es schwer, die Haftung viel zu reduzieren, sobald die vorzeitige Übung durchgeführt wird. Und sobald es fertig ist, kann es nicht rückgängig gemacht werden. (Machen Sie das Beste aus Ihrer Steuererklärung lesen Geben Sie Ihre Steuern einige Credit.) Nun, da Sie Aktien, die vermutlich im Wert geschätzt hat (verteilt zwischen Aktienkurs und Ausübungspreis) erworben haben, sind Sie mit der Wahl entweder liquidieren oder halten konfrontiert. Hier kann es noch riskanter werden. Vielleicht haben Sie ausgeübt und geplant zu liquidieren. In diesem Fall, vorausgesetzt, Sie haben keine Änderung des Preises der Aktie vom Tag der Ausübung, gibt es keine Änderung im Ergebnis. Sie haben Ihre nach Steuern-Gewinne eingeschlossen und Sie können tun, was Sie mit ihnen möchten. Aber wenn Sie die Aktie oder einen Teil davon halten und dann mit jedem Kursgewinn (oberhalb des Aktienkurses am Ausübungstag, der jetzt Ihr Basispreis ist) liquidieren, können Sie zusätzliche Steuerschulden in Form von kurzfristigen entstehen Sie sind in demselben Jahr geschuldet, in dem Sie die Entschädigungssteuer bezahlt haben. Sie müssen die Aktien länger als ein Jahr und einen Tag ab dem Tag der Ausübung halten, um die niedrigeren, langfristigen Kapitalertragszinsen zu erhalten Kann am Ende zahlen zwei Steuern - Entschädigung und Kapitalgewinne. So, im Allgemeinen, sobald eine Übung getan wird, werden alle Gewinne in diesem Steuerjahr besteuert werden mit dem kurzfristigen Kapitalertragsrate. Wenn Sie vorzeitig ausüben müssen, ist es klug Um Vermögenswerte zu vermeiden, die nicht korreliert sind, um Kapitalverluste zu vermeiden, die nicht viel in Bezug auf Offsets zu helfen versuchen. Ein Beispiel Ein anderes Szenario ist beispielsweise eine Überlegung wert, die viele ESO-Inhaber leider finden können Nehmen wir an, Sie haben ESOs, die Ihnen das Recht geben, 1000 Aktien der XYZ-Aktie bei 50 zu kaufen, und die Aktie wird bei 75 mit fünf weiteren Jahren bis zum Verfall gehandelt. Sie sind besorgt über Börsenaussichten und Sie entscheiden, Ihre ESOs ausüben, um in der 25 pro Aktie Gewinn (intrinsic) auf die ESOs zu sperren. Wenn Sie die vorzeitige Ausübung bemerken und erhalten die Aktie bei 50, entscheiden Sie, einige (die Hälfte der Aktie) auf dem Tisch zu verlassen, um Ihre Wetten für mehr upside Gewinne absichern. Inzwischen haben Sie Ihre Aktie Verkaufserlöse (von der anderen Hälfte) in CDs. (Do CDs liefern in jedem Markt zu lesen sind CDs guter Schutz für den Bär Markt zu finden.) Angenommen, Sie verkauften 500 Aktien bei 75 für eine 12.500 Gewinn nach Ihrer vollen Übung (75 - 50 25 x 1000 25.000). In diesem Fall würden Sie Netto-Gewinn nach Steuern von 2.500 (denken Sie daran, Sie zahlen Entschädigung Steuer auf die innere für die volle 1000 Aktien, auch wenn Sie nur 500 verkaufen). Mittlerweile halten Sie 500 Aktien, die zu 50 Aktien gekauft wurden, mit einer Basis bei 75, mit 12.500 in nicht realisierten Gewinnen (aber Steuer bezahlt). Aber dann, sagen wirst du später erleben Sie einen Rückgang der Aktienkurs zurück zu 50 von 75 vor dem Ende des Jahres. Die zweite nicht verkaufte Position hat nun 25 pro Aktie oder 12.500 verloren, da Sie die Aktien durch Ausübung erworben haben (dieser Wert wurde auch bereits besteuert). Jetzt haben Sie 12.500 verloren, und wenn Sie liquidieren, können Sie nur erklären, diese Verluste als Veräußerungsgewinne Verluste bis zu 3.000 im gleichen Steuerjahr, mit dem Rest in zukünftigen Steuerjahren bis zu 3.000 pro Jahr. Daher haben Sie zusammen mit steuerlichen Implikationen 10.000 Entschädigungssteuern auf die volle Ausübung gezahlt, die in 2.500 nach Steuern steuerliche Gewinne durch den Verkauf von 500 Aktien nach Ausübung gesperrt sind und in der zweiten Hälfte der 1.000 Aktien (noch nicht getauscht) Haben Verluste von 12.500, bis zu 3.000 davon können Sie in diesem Jahr und den folgenden Jahren abschreiben). Zu recap, realisiert 12.500 mit dem Verkauf von 500 Aktien, bezahlt 10.000 in Entschädigung Steuer auf 25.000 Ausübung Gewinn, machte nichts auf den zweiten 500 Aktien als Preis ging zurück auf 50, aber haben 3.000 können Sie als Steuer-Offset. Also, weil Sie durch die Liquidierung der Hälfte abgesichert, hielten Sie Ihre nach Steuern Gewinne auf 5.500. Aber dies zählt nicht die verlorene Zeit Wert aus der frühen Ausübung, die vermutlich würde etwa ein Drittel des ursprünglichen fairen Wert der Optionen, vielleicht so viel wie 10.000 sein. Darüber hinaus haben Sie nicht mehr Potenzial, aus der Oberseite Bewegung in der Aktie zu gewinnen. Hätten Sie Ihre Position - ein Worst-Case-Szenario - bezahlt, hätten Sie 10.000 in der Steuer auf die Ausübung gezahlt und wurden mit Ihrer Entschädigung zurückgelassen und zeigen, wie wichtig Steuerfragen für ESO-Inhaber sind. Unerwartete Gebühren Andere Probleme mit frühen oder vorzeitigen Übung beinhalten das Aufkommen des Geldes, um die Ausübung zu machen und den Bestand zu erwerben (und die Steuer zu bezahlen). Wie wir oben gesehen haben, kann dies ziemlich hoch sein (Sie müssen die 50.000 Übung plus 10.000 in Steuer bezahlen, um die Aktie zu erwerben). Manchmal jedoch werden die Arbeitgeber für eine bargeldlose Übung, wobei ein Makler vor dem Geld für die Ausübung zu ermöglichen. Aber hier, haben Sie noch Vorenthaltung entfernt, sobald die Übung auftritt. Das Einkommen (intrinsischer Wert) wird als ordentliches Einkommen besteuert. (Finden Sie die versteckten Gebühren in Ihrem Portfolio, um Ihre Rendite in The Hidden Costs of Investing zu erhöhen.) Während es andere Szenarien, die erkundet werden können, ist der Punkt hier zu zeigen, wie steuerliche Ereignisse (von zwei Arten - Entschädigung und Kapitalgewinne / Verluste - kann ziemlich lästig und nicht übereinstimmen. Daher sollten alle Entscheidungen getroffen werden, mit der Hilfe von professionellen Buchhaltung help. Employee Aktienoptionen: Risiko und Belohnung im Zusammenhang mit dem Besitz von ESOs CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions und OptionsNerd Wenn Sie halten ESOs, als Mitarbeiter haben Sie bestimmte Risiken zu allen Zeiten, im Gegensatz zu dem, was Sie vielleicht glauben oder erzählt werden. Rufen Sie aus früheren Kapiteln dieses Tutorials, dass Sie Optionen mit einer erwarteten Zeit bis zum Verfall halten, daher können Ihre ESOs haben (Dh unter Wasser), es würde davon abhängen, wie weit unter Wasser und wie viel Zeit bis zum Verfall (Was ist Ihr Risiko-Toleranz-Ebene finden Sie in Risikotoleranz nur erzählt die Hälfte der Geschichte) Wird mit dem gemeinsamen 10-Jahres-ESO-Zuschuss Begriff zum Auslaufen zu arbeiten. Sobald Sie den Zuschuss von Ihrem Arbeitgeber erhalten, haben Sie normalerweise kein eigenes Risiko, da die Option zum Preis der Aktie gewährt wird, in der Regel am Ende des Handels am Tag des Zuschusses. Daher ist Ihr Ausübungsschlag oder Ausübungspreis gleich dem Schlusskurs am Tag des Zuschusses und Ihre ESOs sind am Geld von Anfang an. Viele glauben, dass sie keinen Wert haben, da man sie nicht verkaufen kann und nur einen Gewinn aus dem Aktienkurs erwerben kann, der über dem Ausübungspreis liegt, oder sich in dem Geld befindet. Sobald dies geschieht, wird ein intrinsischer Wert angezeigt, und Sie können leicht bestimmen, ihren Wert (intrinsic). Aber der Fehler ist nicht erkennen, dass es Zeit Wert auf die Option, auch, auch auf den Zuschuss Tag. Und das bedeutet eine große Opportunitätskosten, wenn Sie vorzeitig trainieren. In der Tat, nach Gewährung, Ihre ESOs haben den höchsten Zeitwert (vorausgesetzt, Volatilitäten springen nicht bald nach Erwerb der Optionen). Also mit einer so großen Zeit-Wert-Komponente, haben Sie tatsächlich Wert, und so haben Sie einen Value at Risk. Die meisten traditionellen ESO-Planung ignoriert diesen Wert in Gefahr, was bedauerlich ist. Denken Sie daran, Zeitwert, nicht nur intrinsischen Wert, ist Ihre Entschädigung, so verlieren Zeit Wert ist wie Ausbluten entfernt Teil Ihrer Bezahlung. Ihr ESO wird von Ihrem Arbeitgeber am Tag der Gewährung zu Kostenzwecken bewertet, so dass der Zeitwert auf seine Bilanzen gezählt wird. Für Referenzen willen, sollten Sie das gleiche tun. Nach dem Erhalt eines ESO-Zuschusses von Ihrem Arbeitgeber ist es wichtig für Sie zu verstehen, wie die Verwaltung Ihrer potenziellen Risiken und Chancen zu planen, während die Optionen, einschließlich der Zeit-Value-at-Risk. Wie Sie in Abbildung 6 (unten) sehen können, ist der potenzielle Gewinn und Verlust aus dem Halten eines ESO mit einem Streik von 50 bis zum Verfall (unter der Annahme eines 60 Volatilitätsniveaus und 10 Jahre bis zum Verfall), ist eher düster. Wenn die Aktie genau dort, wo es am Tag der Gewährung war, verlieren Sie 35.000 im Zeitwert. Sie bleiben mit nichts. Sie haben in Wirklichkeit auf eine Aktienkurssteigerung, die nicht vorkam, verspielt. Denken Sie daran, wie oft Unternehmen Aktien gehen - nicht auf - im Wert. Wenn Sie das Glück haben, den Aktienkurs bei 110 durch Verfall zu haben, würden Sie 60.000 an Wert auf die ESOs (110.000 - 50.000 60.000 Verbreitungsgewinn) haben. Allerdings haben Sie die 35.000 in der Zeit Wert weggeblutet, indem sie es bis zum Verfall, so dass ein Nettogewinn von nur 25.000 Vorsteuer. Sobald Sie Faktor in der gewöhnlichen Einkommensteuer auf Gewinne aus Ausübung angewendet (angewandt auf die 60.000, nicht 25.000), sind Sie mit 36.000 (40 x 60.000 24.000 in Entschädigungssteuer bezahlt bei Ausübung an den Arbeitgeber) links. Wenn Sie verlorene Zeit Wert abziehen, sind Sie mit net nach Steuern gewinnen nur 1.000 in Gewinnen (36.000 - 35.000 1.000) links. Was von ESO-Inhabern nicht gut verstanden wird, ist die Blutung des Zeitwertes, die in Wirklichkeit ein Verlust ist, aber nicht steuerlich absetzbar. Zwar gibt es Möglichkeiten, den Zeitwert zu sichern und als potenzielles Einkommen zu erfassen, haben nur sehr wenige Finanzplaner oder Vermögensverwalter die Erfahrung, diesen Weg hinunterzugehen. Wenn dies ordnungsgemäß durchgeführt wird, ist es jedoch möglich, Bargeld aus Ihrem ESOs durch den Verkauf aufgeführten Anrufe zu nehmen. Ein Thema, das über den Rahmen dieses Tutorials hinausgeht. Abbildung 6: ESO PampL mit 50 Streichen und 10 Jahren nach Beendigung des Stipendiums. Die Zahlen wurden auf Tausende gerundet. Abbildung 7: ESO mit 1.000 Aktien und einem Ausübungspreis von 50 und einem Zeitwert von 35.000 mit 10 Jahren zum Auslaufen. Vor der Betrachtung einiger der Ausgaben, die nicht halten, bis Verfall, können wir einen Blick auf das Ergebnis eines Haltes bis zum Verfall angesichts der Zeit Wert und Steuerkosten. Wenn Sie nur Ihre Position zum Verfall halten und dann üben, in Abbildung 7 sehen Sie einen Zeitplan der Nach-Steuer, Netto-Zeit-Wert-Expiration Gewinne und Verluste. Die Handlung der Werte zeigt, dass bei einem Preis von 120 bei Verfall die tatsächlichen Gewinne nur 7.000 sind. Die Bruttogewinne betragen 70.000 (der Wert der Optionen bei Verfall). Jedoch wurden 35.000 im Zeitwert weggeblutet weg während der 10jährigen Periode, die hier angenommen wurde, und 28.000 in der Kompensationssteuern wurden auf dem Bruttogewinn von 70.000 nach übung gezahlt. Nehmen Sie 35.000 im Zeitwert und Sie sind mit 7.000 in Nettogewinnen links. Beachten Sie, dass der Börsenkurs für den Aktienkurs bei 109 liegt, wenn Sie den Zeitwertverlust in die Gleichung einbeziehen (siehe Abbildung 7). Wenn eine Ausübung beantragt wird, muss der ESO-Inhaber den Ausübungspreis zahlen (50 in diesem Fall für den Bestand , Oder 50.000 plus die 28.000 in Steuern, oder 78.000), auch wenn die Aktie nicht verkauft wird. Wenn die Aktie als Teil der Ausübung liquidiert wird, würde er oder sie 120.000 auf Lager erhalten. Wenn wir 78.000 (Kauf und Steuern) subtrahieren, ist die Bilanz 42.000. Aber die Optionen hatten Anfangswert von 35.000, die durch das Halten bis zum Verfall verloren, so dass ein Nettogewinn von 7.000. Selling to Cover Es ist möglich, einen Verkauf zu tun, um die Ausübungsbenachrichtigung zu decken, was bei einigen Arbeitgebern möglich sein wird, so dass Sie genügend Aktien verkaufen können, um den Ausübungspreis und die Steuern bei der Ausübung zu zahlen. Schließlich, wenn Sie nehmen Sie die Zeit Wert Aspekt, um die ESO, ist der Nettogewinn 42.000, was ist das, was die meisten Blick auf, wenn man die Frage der Ausübung. Aber es muss betont werden, dass der Zeitwert ein realer Wert ist, der dabei verloren geht. Jeder selbst respektierende Händler der aufgelisteten Optionen würde aus dem Geschäft gelacht werden, wenn er oder sie ignoriert den verlorenen Wert als Zeitwert bekannt. Artikel gt Investing gt Grundlagen der Mitarbeiter Aktienoptionen und wie sie die Grundlagen der Mitarbeiter Aktienoptionen und wie zu üben Ausübung Eine Mitarbeiteraktienoption (ESO) ist eine privat vergebene Kaufoption, die den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern als Anreiz zur Verbesserung des Marktwertes eines Unternehmens angeboten wird, der nicht auf dem offenen Markt gehandelt werden kann. ESOs geben den Mitarbeitern das Recht (unverbindlich), innerhalb eines bestimmten Zeitraums einen vordefinierten Betrag von Aktien der Gesellschaft zum aktuellen oder zu einem Streichpreis zu erwerben, wonach die Optionen wertlos sind. Diese Frist oder Ausübungsfrist beträgt üblicherweise zehn Jahre. Wenn der Aktienkurs der Gesellschaft innerhalb des Ausübungszeitraums ansteigt, kann der Mitarbeiter die ESO durch gleichzeitiges Erwerb der diskontierten Aktien und deren Veräußerung zum höheren Marktpreis ausüben. Dies kann jedoch nicht geschehen, wenn die Aktie unter den Ausübungspreis sinkt - daher werden die ESOs von den Unternehmen anstelle der hohen Gehälter als Ermutigung für den einzelnen Mitarbeiter genutzt, den Unternehmenswert zu steigern. Es gibt drei Arten von ESOs - nicht-gesetzliche, reload und Incentive-Optionen. Eine nicht-gesetzliche ESO, auch bekannt als eine nicht-qualifizierte ESO, ist die Standard-ESO. Er legt fest, dass ein Mitarbeiter die Option nicht innerhalb einer Sperrfrist von einem bis drei Jahren ausüben kann und die Differenz zwischen dem Basispreis und dem aktuellen Kurs multipliziert mit den verkauften Aktien erwirtschaftet. Nicht-gesetzliche ESOs können nicht für Kapitalertragsteuersätze in Betracht kommen und werden mit dem vollen Einkommensteuersatz besteuert, der in der alternativen Mindeststeuer (AMT) in der Steuererklärung enthalten ist. Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass, obwohl die meisten nicht-statutarischen ESOs innerhalb eines ein bis drei Jahre Ausübungszeit ausübbar sind, einige mit einem abgestuften Vesting-Schema als phased Vesting bekannt gesperrt sind. Dies bedeutet, dass der Mitarbeiter in der Lage, einen kleinen Prozentsatz von Optionen, wie z. B. 10, im ersten Jahr ausüben und in der Lage sein, 20 nach zwei weiteren Jahren auszuüben, und so weiter. Ein Nachladen ESO beginnt wie ein nicht gesetzlich vorgeschriebene ESO, sondern auf die erstmalige Ausübung der ESO, in dem der Arbeitnehmer einen Gewinn erwirtschaftet, wird der Mitarbeiter mit einem Neuladen der ESO ausgezeichnet, mit neuen Optionen mit dem aktuellen Marktpreis ausgegeben werden Der neue Ausübungspreis. Incentive Stock Options Eine Anreizaktienoption (ISO) unterliegt zusätzlichen Regeln zur Minimierung der Steuern. Der Mitarbeiter muss mindestens ein Jahr vor der Ausübung der Option warten, um die Aktie zu kaufen, aber nicht für mindestens ein Jahr nach dem Kauf zu verkaufen. Dies unterscheidet sich wesentlich von der gleichzeitigen Buy-and-sell Ausübung der nicht gesetzlich vorgeschriebenen ENO und legt ein höheres Risiko aufgrund der Unsicherheit des Aktienhaltedauer von einem Jahr, als die Aktie im Wert fallen können. Allerdings werden ISOs erheblich weniger als nicht-gesetzliche ESOs an einem langfristigen Kapitalertragssteuersatz besteuert, und nicht als Einkommensteuersatz. ISOs werden in der Regel an ein höheres Management vergeben. Überlegungen vor Ausübung Optionen Im Allgemeinen werden die Mitarbeiter auf ihre Aktienoptionen so lange wie möglich vor Ausübung Optionen, es sei denn, sie haben Reload-Optionen sitzen, um ihren Wert zu maximieren. Allerdings ist es nach der Dotcom-Blase und dem anschließenden Tech-Crash von 2001 ratsam, dass die Mitarbeiter über die finanzielle Gesundheit ihres Unternehmens gut informiert sind. In Zeiten der finanziellen Turbulenzen, wie in der globalen Finanzkrise von 2008-2009, Unternehmen oft repice ihre ESOs in einer Variation der reload ESO. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen ESOs hatte ursprünglich einen Ausübungspreis von 20 und die Aktien auf 10 gefallen, hat das Unternehmen das Recht, alle ursprünglichen ESOs vor dem Ende des Ausübungszeitraums zu beenden, dann die Ausgabe neuer ESOs mit 10 als der neue Basispreis . Diese Praxis ist so konzipiert, Corporate Moral zu halten, auch wenn der Unternehmenswert sinkt. Um eine ESO ausüben zu können, kann ein Mitarbeiter entweder bar bezahlen, mit vorher besessenem Arbeitgeberbestand tauschen oder gleichzeitig Geld von einem Broker mieten und genügend Aktien verkaufen, um die Transaktion zu decken.
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